本サイトは広告を含みます
過去の歴史では、米国の利下げ局面で円高に振れることが一般的であった。これは日本が長らく貿易黒字大国であり、その実需に裏打ちされた円買いが投機的取引と相まって円高につながってきた結果だ。しかし、最近では貿易収支が赤字に傾き、実需による円買い環境が変化している。現在の実需環境と利下げ局面の影響、過去の利下げ局面と日本の経験、2024年の円相場見通しと市場の期待、そして現状と将来の市場の不確実性について詳しく見ていこう。
利下げ局面で円高に振れる歴史的背景
過去の経験から、米国の利下げ局面では円高が予想されることが一般的であった。日本は1985年のプラザ合意以降、世界的な貿易黒字大国として君臨してきた。この状況下で米国の利上げ局面が訪れ、金利差が拡大すると、円売り・ドル買いの投機的取引が増加し、さらに貿易黒字に裏打ちされた実需も加わって円高が進んでいた。しかし、最近では日本の貿易収支が赤字に傾く中、実需による円買いの状況が変化している。
現在の実需環境と利下げ局面の影響
現在の貿易収支は基本的に赤字であり、実需による円買い環境が整っていない。昔のような実需に裏打ちされた円買いが期待できない中、利下げ局面での円高がどれほど進むかは疑問視されている。過去の利下げ局面では、実需としての円買いが加わり、ヒステリックな円高が演出されたが、現在はそのような実需が後押しするような状況ではない。
過去の利下げ局面と日本の経験
過去の利下げ局面での円高経験は限られており、2019年の例も特殊であった。過去の経験があまりないため、実際の市場での円高の動向は不透明である。2019年7月末にFRBが10年7か月ぶりの利下げに踏み切った際、日本は貿易赤字国でありながら円高・ドル安に振れたものの、直ぐに円安・ドル高に戻っている。このような事例が今後の市場での円高予測に対する慎重論を生んでいる。
2024年の円相場見通しと市場の期待
2024年の円相場見通しは、FRBの利下げ時期とその影響が中心となり、円高予想が支配的である。利下げに伴う米金利低下が円高を後押ししやすい状況が市場で予想されている。過去の経験に基づき、利下げ局面で円高が起こる可能性が高いとの見方が市場参加者に広がっている。しかし、実需環境や過去の経験から考えると、その程度や持続性には疑問が残る。
現状と将来の市場の不確実性
現在の市場は利下げ局面での円高を期待しつつも、過去の経験や実需環境の変化から予測が難しい。貿易収支の変動やパンデミックなど、未知の要因が市場に影響を与える可能性がある。2024年の円相場は不確実性が高く、慎重なトレードアプローチが求められる。過去の傾向と現在の状況から予測される円高が、実際の市場でどのように進行するかは未知数である。投資家はこれらの要因を考慮し、リスク管理を徹底する必要がある。
コメント