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商業用不動産市場は現在、多くの課題に直面している。2024年1月時点での米国の商業用不動産価格は前年同月比で-8.8％の下落率を記録し、2022年のピークからの下落率は21.4％に達している。この価格の急激な下落は、不動産デベロッパーや投資家にとって深刻な影響を及ぼしている。商業用不動産価格の下落は、銀行による貸出の担保価値を低下させ、貸出抑制を促す要因となっている。さらに、商業用不動産デベロッパーが借り換え時に高いリスクに直面し、担保価値の低下や高金利の適用を受ける可能性がある。これにより、商業用不動産市場では投げ売りや経営破綻のリスクが増大し、銀行業界全体に影響を与える可能性がある。
NYCBの経営不安と銀行業界全体の影響
NYCB（ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ）の経営不安が一気に広がり、地方銀行株価指数も大幅に下落した。NYCBは1月31日に予想外の商業用不動産ローンの不良債権化に備える貸倒引当金積み増しと赤字決算、さらに減配を公表したことで、市場の信頼を損ない、株価の急落を引き起こした。この経営不安は、SVB（シリコンバレーバンク）破綻時の銀行不安を想起させるが、大口預金者の流出は見られない。しかし、NYCBの株価の急落は地方銀行株価指数全体にも影響を与え、業界全体の不安定化を招いた。
レシプロカル預金ネットワークの役割と限界
NYCBはレシプロカル預金ネットワークを活用し、預金保険で95％の預金をカバーすると説明している。レシプロカル預金ネットワークは大口預金を銀行間で分散し、預金保険でカバーされないリスクを軽減する役割を果たしている。しかし、このネットワークによって銀行システムの完全な安定が保証されるわけではない。特に不況時には預金流出リスクが高まり、銀行システムの安定性に影響を与える可能性がある。そのため、レシプロカル預金ネットワークは大口預金者の流出リスクを軽減する一方で、銀行業界全体の安定性には限界がある。
銀行貸出抑制と景気減速の悪循環
銀行貸出の抑制は企業の投資や消費を制約し、景気減速を招く可能性がある。米銀の貸出が減少しており、景気減速が進行している可能性がある。景気減速が進むと、不良債権が増加し、銀行システムの不安定化につながる。このように、銀行貸出抑制は景気減速を加速させ、不良債権問題が浮上し、銀行システムの不安定化につながる悪循環を招く可能性がある。
米連邦準備制度理事会（FRB）の政策と将来の見通し
FRBの政策決定は不動産市場や銀行業界の安定性に大きな影響を与える。FRBの利下げ時期が先送りされるほど、借り換えのコストは高まり、不動産、経済、銀行のリスクが増大する可能性がある。FRBの政策決定が不動産市場や銀行業界に与える影響は大きいため、将来の見通しに関する情報は注意深く監視される必要がある。不動産市場や銀行業界の安定性を確保するためには、FRBの政策決定が適切に行われることが重要である。
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